美國降通脹之路崎嶇！美聯儲有可能還要加息？

美國重磅消費者價格指數(CPI)出爐。11 月 CPI 同比增速小幅放緩，但核心 CPI 同比增速 4% 持平 10 月、未進一步下降。

更值得注意的是，11 月 CPI 和核心 CPI 的環比增速均出現加速，這意味著通脹下降之路崎嶇，美聯儲恐難以很快貨幣政策轉向降息。

勞工統計局周二（12月12日）公布的數據顯示，截至11月份的前12個月，消費者價格指數(CPI)同比上漲 3.1%，較 10 月份 3.2% 的同比漲幅略有下降。

住房價格連續第二個月上漲，幫助抵消了汽油價格的下跌。汽油價格較 10 月份下跌了 5.8%。食品價格則較上月有所回落。

據路孚特(Refinitiv)的數據，經濟學家此前預計物價將在本月持平，年化漲幅將放緩至3.1%。

剔除波動性較大的食品和石油價格後，核心CPI較10月份上漲0.3%，年增長率達到4%。10月份，核心CPI環比上漲0.2%，同比上漲4%。

另據彭博社的計算，不包括住房和能源在內，服務價格較 10 月份上漲 0.4%，環比漲幅也呈現擴大態勢。與服務業不同的是，近幾個月來，商品價格的持續下降給消費者帶來了一定的壓力緩解，不包括食品和能源商品的所謂核心商品價格連續第六個月下跌，創下自2003年以來的最長跌勢。

根據勞工統計局的數據，核心 CPI 仍處於 2021 年 9 月以來的最低水平。

聯儲已經進行了長達數月的加息行動，以抑制通脹。去年，美國通脹飆升至41年來的最高水平。聯儲將於周三做出最新的貨幣政策決定，預計將再次保持基準利率不變。

惠譽評級(Fitch Ratings)美國地區經濟主管奧盧·索諾拉在周二的評論中表示：

「這不會對明天可能保持利率穩定的決定產生任何有意義的影響，但它為聯儲提供了一些彈藥，重申在2024年3月降息仍為時過早的言論。」

「商品和能源的通貨緊縮仍然是我們急需的禮物，而且還在持續贈送。不過，住房和非住房服務的核心服務通脹的加速提醒人們，聯儲希望看到的核心服務通脹持續下行的道路仍然遙不可及。」

「毫無疑問，這一趨勢仍然令人鼓舞，但裡面的細節會讓人產生一些疑慮。」

11 月 CPI 數據突顯了通脹回歸正常水平的道路是波動的，尤其是服務業，美聯儲已將其視為抗擊通脹的最後一英里。儘管價格壓力已從幾十年來的高點大幅回落，但仍然強勁的勞動力市場繼續為消費者支出和整體經濟提供動力。

媒體分析指出，消費者物價指數在經歷了 10 月時的大致持平後，於 11 月出現環比回升，剔除食品和能源成本後，核心 CPI 環比也加速上漲。由於住房和其他服務業成本的增加，美國 CPI 在 11 月份環比增速擴大，使得通脹持續頑固，這足以阻礙美聯儲很快降息的操作。